【大河财立方记者张克瑶】中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。会议提出，坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。
在绿色金融快速发展的背景下，如何将ESG因素特别是转型风险，更系统地纳入信用评级模型，进而助力全面绿色转型？对此诚金资产，安融信用评级有限公司首席经济学家、安融(香港)信用评级有限公司董事局主席周沅帆接受大河财立方记者专访。
周沅帆认为，将转型风险系统化地纳入评级，其本质在于，将政策与市场信号转化为可量化并能穿透至企业现金流与资产价值的信用参数，从而精准揭示其在绿色转型中的信用风险演变。
“在‘双碳’目标指导下诚金资产，评级机构将ESG因素特别是转型风险纳入信用模型，核心在于实现从‘定性描述’到‘定量定价’的跨越。”周沅帆分析，具体路径在于构建“量化-穿透”评估框架。
周沅帆进一步阐述，一是夯实数据基础，依托国内央企ESG披露基本全覆盖、我国成为全球最大绿色债券发行国的实践，建立专属数据库，重点攻克核心定量指标的采集与验证，比如碳排放、转型资本开支等；二是实施穿透评估，聚焦高碳行业，重点分析其绿电应用比例、技术转型路线与资产搁浅风险，并将评估结果与碳市场配额、潜在碳成本直接挂钩，进行现金流压力测试。
不过，周沅帆提示，构建这样的评估框架仍需面临挑战，比如标准与数据障碍，当前国内外绿色金融标准尚不统一，企业ESG信息存在“碎片化、选择性、低质量”问题，是构建模型的基础瓶颈；与此同时，风险量化难题尚存，环境效益难以货币化，转型风险对财务的长期、非线性影响缺乏成熟的量化模型进行精确刻画。
在周沅帆看来，中央经济工作会议提出的“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”具有鲜明的时代意义，绿色金融大有可为，作为评级机构，既要推动建立高质量、可比较的数据信息披露标准，又要深化情景分析与压力测试，以动态评估转型冲击下的信用迁移路径。
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